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每次暴跌过后的反击中 哪个板块跌得最厉害?

2018-07-07 23:32栏目:新闻
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  2008年金融危机以来,A股经历过8次大跌 and 8次大跌过后的反弹。现在回看,真是次次大跌猛如虎,回回反弹一丢丢。

  试问,如何才能在这样的反弹中最大化的弥补暴跌留下的心理、财力双阴影?

  我们来看看历史上那些反弹领涨板块都有哪些特点。

  图:上证综指走势及超跌反弹阶段划分

每次暴跌过后的反击中 哪个板块跌得最厉害?

  数据来源:国信证券经济研究所

  表:超跌反弹阶段上证综指及涨幅前三的行业涨跌幅

  猜想一: 和估值、盈利、市值等财务指标有关?

  在历次反弹中,我们都将全市场股票按照市值、估值、盈利等指标从高到低分为10组,然后对比每组的涨幅均值和涨幅中位数,以证猜想。

  市值分组:单调性十分显著,历史上小盘股在反弹阶段的表现要优于大市值公司。

  当然,这不排除是由于过去几年市场给了小市值太多的溢价,在去年大市值成功逆袭后,级掌柜只能说,历史不代表当下。

  图:市值分组下各类别反弹期涨幅情况

每次暴跌过后的反击中

  估值分组:无论是市盈率的角度还是市净率的角度,都没有明显的规律可言。因此,估值可能并不是影响反弹的主要指标。

  盈利情况分组:如果按照净资产收益率(ROE)这个指标进行分组,结果没有显著规律。

  总结而言,历史上大跌过后的反弹中,小市值反弹力度较大,盈利情况和估值都不是主要的影响变量。

  猜想二: 跌得多的反弹力更强?

  这是级掌柜比较笃定的猜想,历史数据怎么说呢?

  若按前一个月的涨跌幅进行分组:前1个月跌幅最大的组别在反弹阶段平均涨幅为35.7%,涨幅中位数高达26.5%;与之对比的是,前1个月表现最好的组别在反弹阶段平均涨幅仅为14.4%,中位数为7.2%,显著跑输。

  图:按前1个月涨跌幅分组下各组反弹期涨跌幅情况

每次暴跌过后的反击中 哪个板块跌得最厉害?

  同样,如果按照前3个月涨跌幅、前半年涨跌幅进行分组,后期反弹情况依然遵循上述结论。

  所以,从历史来看,真正影响大跌后反弹期涨幅的,可能就是前期涨跌幅、以及市值。

  我们不妨来看一下,本轮自5月23日下跌以来,哪个板块跌得最厉害。